雖然碧桂園、恒大(dà)等企業在上半年依舊交出了奪目的成績單，但(dàn)是這隻是個案。北京商報記者對現已發布前6個月銷售業績的房(fáng)企數據進行梳理(lǐ)對比發現，在20家上市房(fáng)企中，隻有8家房(fáng)企的銷售額增速比去(qù)年同期有所增長，剩餘12家增速出現回落，且回落幅度較大(dà)。此外，剛公布的國家統計(jì)局數據顯示，上半年國内房(fáng)地産開發投資增速放(fàng)緩，增速比一季度回落0.6個百分(fēn)點，看(kàn)似仍舊狂奔的房(fáng)企開始顯現疲态。

增速回落

上半年有7家房(fáng)企突破千億元銷售大(dà)關，而更多的房(fáng)企則行駛在年度業績千億元大(dà)關的路(lù)上。然而，房(fáng)企業績增速的危機(jī)則已初顯。

北京商報記者粗略統計(jì)發現，排名靠前的典型品牌房(fáng)企中，上半年銷售額增速同比下降的企業爲數不少，其中包括萬科(kē)、保利、融創、華夏幸福、金地、華潤、綠城(chéng)、富力、遠(yuǎn)洋等龍頭房(fáng)企。

實際上，5月房(fáng)企業績已出現明顯的環比下滑。數據顯示，包括萬科(kē)、碧桂園、恒大(dà)、保利、龍湖、中海等房(fáng)地産企業銷售額均出現不同程度的環比下滑。

中原地産市場研究部首席分(fēn)析師(shī)預測，企業之間分(fēn)化非常明顯，多家立足核心城(chéng)市的上市房(fáng)企營業收入及利潤率出現了雙下調，特别是北京、上海等城(chéng)市，房(fáng)地産市場調控政策從(cóng)嚴，對于這些企業來(lái)說(shuō)，預計(jì)2017年市場很難樂觀。

影(yǐng)響開發商回款速度的信貸因素也需要引起企業的關注。從(cóng)上半年數據來(lái)看(kàn)，房(fáng)貸占比與房(fáng)貸新增都(dōu)出現了環比下行，相(xiàng)比2016年下半年明顯減少。特别是一線城(chéng)市，房(fáng)貸二季度開始明顯萎縮，這也是5月後部分(fēn)城(chéng)市房(fáng)價漲幅放(fàng)緩、市場平穩的最主要原因。

投資增幅下降

在房(fáng)企業績增速放(fàng)緩的同時，行業投資增速也于5月出現拐點。國家統計(jì)局數據顯示，2017年1-6月，全國房(fáng)地産開發投資50610億元，同比名義增長8.5%，增速比1-5月回落0.3個百分(fēn)點，繼前5個月房(fáng)地産開發投資增速回落0.5個百分(fēn)點之後，開發投資增速繼續回落。

易居研究院智庫中心研究總監分(fēn)析，前6個月房(fáng)地産開發投資增速繼續回落主要是去(qù)年同期基數開始上升，導緻當前增幅繼續上升空間不大(dà)。

商品房(fáng)銷售沒有明顯下滑的原因主要與三四線城(chéng)市的托底效應有關。目前很多三四線城(chéng)市市場交易較爲活躍，這也使得(de)商品房(fáng)銷售金額等數據的同比增幅曲線有所反彈。

專家表示，從(cóng)供地節奏看(kàn)，依然是在增加的，但(dàn)從(cóng)開發商拿地資金面看(kàn)，其實已經收緊。開發商在三季度應警惕一個新矛盾，即供地規模的增加和房(fáng)企拿地預算的減少。從(cóng)開發企業到位資金的狀況來(lái)看(kàn)，當前基本屬于穩定，這或和房(fáng)企銷售回款速度上升有關系。但(dàn)未來(lái)企業仍需防範資金成本上升所帶來(lái)的利空效應。

開發商的自(zì)我救贖

面對業績增速下滑、行業投資放(fàng)緩、信貸政策收緊的多重不利因素，下半年房(fáng)企需要尋求更爲積極的應對策略。

專家預測，下半年龍頭房(fáng)企還(hái)将加速轉型，實現合理(lǐ)布局，加大(dà)對三四線城(chéng)市，尤其是位于熱(rè)點城(chéng)市周邊的三四線城(chéng)市的投資，來(lái)規避市場風(fēng)險。上半年，受調控政策密集影(yǐng)響，一線城(chéng)市交易量遭冰凍，二線城(chéng)市冷(lěng)熱(rè)不均，三四線城(chéng)市卻成爲房(fáng)企規模化增長的重要助力。

同策咨詢研究總監張宏偉表示，上半年商品房(fáng)銷售額同比增長21.5%，三四線城(chéng)市在去(qù)庫存中擔當了主力。三四線城(chéng)市去(qù)庫存仍未結束，房(fáng)企拿地也偏向這些城(chéng)市，下半年将成爲企業的“糧倉”。

實際上，上半年各地在供地動作上表現也較爲明顯，部分(fēn)三四線城(chéng)市加入了供地熱(rè)潮，這也是上半年投資數據沒有明顯收窄的原因之一。此類區域預計(jì)三季度會繼續延續。

随着利潤率的下滑，以及貨币政策收緊，各地調控手段的持續，房(fáng)企的日(rì)子隻能越來(lái)越難。對于開發商而言，将重點瞄準前期房(fáng)價上漲幅度不算太大(dà)的二線城(chéng)市，尤其是各項政策寬松的三四線城(chéng)市幾乎是完成業績目标的最主要選項之一。