央行發布的今年第一季度金融機(jī)構貸款投向統計(jì)報告顯示，房(fáng)地産貸款增速回落。到一季度末，人民(mín)币房(fáng)地産貸款餘額增速比上年末低0.9 個百分(fēn)點，并且個人住房(fáng)貸款餘額增速也比上年末低1.1 個百分(fēn)點。

  但(dàn)是，機(jī)構25日(rì)發布的一季度房(fáng)地産報告分(fēn)析，今年1-3月，個人住房(fáng)貸款仍處于較高水平，住戶中長期貸款同比增幅超三成。

  “可(kě)見(jiàn)資金大(dà)量流向房(fáng)地産的現象并未減弱，而貸款結構不合理(lǐ)引發的潛在金融風(fēng)險仍顯著。”中國房(fáng)地産數據研究院執行院長陳晟對記者表示，樓市去(qù)杠杆正出現積極變化，但(dàn)絕對不可(kě)過度樂觀，仍要因城(chéng)施策，從(cóng)嚴調控。

  房(fáng)企杠杆率高位回落

  調控之下，樓市去(qù)杠杆出現了一絲喜意。

  央行數據顯示，一季度末，人民(mín)币房(fáng)地産貸款餘額28.39 萬億元，同比增長26.1%，增速比上年末低0.9 個百分(fēn)點；一季度增加1.7萬億元，同比多增1970 億元，占同期各項貸款增量的40.4%，比上年占比低4.5 個百分(fēn)點。

  一季度末，地産開發貸款餘額1.41萬億元，同比下降21.5%，降幅比上年末擴大(dà)16.6 個百分(fēn)點。個人住房(fáng)貸款餘額19.05 萬億元，同比增長35.7%，增速比上年末低1.1 個百分(fēn)點。

  安信證券諸海濱認爲，一季度經濟的良好開局，爲脫虛向實、振興實體(tǐ)經濟和去(qù)杠杆創造了條件(jiàn)。

  實際上，從(cóng)房(fáng)地産企業層面來(lái)看(kàn)，其去(qù)杠杆的風(fēng)險并不大(dà)。

  中投證券分(fēn)析師(shī)李少明等分(fēn)析了A股65家房(fáng)企2016年年報，發現這些上市房(fáng)企負債結構持續優化：有息負債總量持平，長期借款占比提高，負債結構更加合理(lǐ)。

  據統計(jì)，截至2016年末，房(fáng)企有息負債（含短(duǎn)期借款、一年内到期的非流動負債、長期借款）總量約爲5595億元，同比增加3.1%，負債總額基本持平。

  上市房(fáng)企負債結構持續優化，短(duǎn)期借款與一年内到期的非流動負債顯著降低，長期借款比重提升。2016年，短(duǎn)期借款與一年内到期的非流動負債分(fēn)别爲1368億元、736億元，較去(qù)年分(fēn)别降低7.8%、10.6%，短(duǎn)期借款與一年内到期的非流動負債在有息負債中占比分(fēn)别降低2、3個百分(fēn)點至13%、24%。長期借款則同比增加11.9%至3491億元，長期借款占比提升5個百分(fēn)點至62%。

  浙商證券分(fēn)析師(shī)孫付也分(fēn)析認爲，樓市的繁榮帶來(lái)房(fáng)企收入和利潤增速顯著上升，2016年房(fáng)地産行業主要财務指标好轉，杠杆率從(cóng)高位回落。

  個人房(fáng)貸仍處于較高水平

  “去(qù)杠杆是個緩慢(màn)的過程，絕對不可(kě)過度樂觀，而仍要因城(chéng)施策，從(cóng)嚴調控。”陳晟說(shuō)。

  機(jī)構的最新數據顯示，2016年房(fáng)地産貸款占比明顯提升，尤以個人住房(fáng)貸款最爲突出，2016年末個人住房(fáng)貸款占總貸款的比重達到39%。

  而今年1-3月，個人住房(fáng)貸款仍處于較高水平。據統計(jì)，住戶中長期貸款同比增幅超三成。可(kě)見(jiàn)資金大(dà)量流向房(fáng)地産的現象并未減弱，而貸款結構不合理(lǐ)引發的潛在金融風(fēng)險仍顯著。

  機(jī)構的報告指出，從(cóng)今年一季度貸款方面來(lái)看(kàn)，新增人民(mín)币貸款量回落，但(dàn)資金大(dà)量流向房(fáng)地産的現象并未減弱，個人貸款占新增貸款比重過高，貸款結構存一定風(fēng)險。