據澎湃新聞了解，近日(rì)，數家銀行收到央行監管層窗(chuāng)口指導，由于1月份信貸規模猛增，要求不同程度地收縮信貸投放(fàng)規模。而銀行在執行層面則繼續收緊房(fáng)企的開發貸和個人購(gòu)房(fáng)按揭貸款。

  安信國際分(fēn)析認爲，疊加春節前MLF（中期借貸便利）提升，市場一度解讀(dú)爲貨币環境收緊的信号已經出現，年内整個行業資金将面臨壓力。

  從(cóng)公開的個人購(gòu)房(fáng)按揭貸款來(lái)看(kàn)，農業銀行、建設銀行、北京銀行等多家銀行北京分(fēn)行從(cóng)2月8日(rì)開始，二套房(fáng)貸款期限最長不超過25年。此外包括廣州，上海等地按揭貸款也有不同程度收緊。

  之所以收緊按揭貸款，是因爲按揭貸款占新增信貸規模比例巨大(dà)。央行數據統計(jì)，2016年新增房(fáng)地産貸款5.7萬億元，同比大(dà)幅增長57.9%，占新增人民(mín)币貸款比重高達45%，較2015年底的31%提升14個百分(fēn)點。其中新增個人住房(fáng)貸款更是高達4.96萬億元，占新增房(fáng)地産貸款比重爲87%，占新增人民(mín)币貸款比重爲39%，較2015年底的23%提升近17個百分(fēn)點。個人購(gòu)房(fáng)貸款餘額19.14 萬億元，同比增長35%。

  分(fēn)析人士指出，一旦收緊信貸波及一手房(fáng)，則将會影(yǐng)響開發商的銷售回款速度從(cóng)而限制公司現金流。而在開發商層面，據業内人士透露，房(fáng)地産開發貸審核日(rì)益嚴格。

  早在去(qù)年10月，監管層即對房(fáng)地産各類融資行爲嚴格要求，此後包括購(gòu)房(fáng)尾款ABS在内的涉及房(fáng)地産融資産品均受影(yǐng)響。更早之前，資管計(jì)劃等資金進入房(fáng)地産受限；監管層對房(fáng)企發債進行分(fēn)類管理(lǐ)……。

  随後，2016年4季度，房(fáng)地産債權規模融資明顯下降。

  這種趨勢被一直延續，中原地産研究中心數據顯示，2017年1月份，全國房(fáng)企包括私募債、公司債、中期票據等的融資合計(jì)僅133.08億元，延續了去(qù)年4季度來(lái)的低迷狀态。相(xiàng)比2016年1月同期下降幅度達到了92%。而東興證券表示，股權融資這類低成本融資渠道也在2016年10月以後出現明顯緊縮趨勢。

  這種情況下房(fáng)企隻剩下傳統的融資途徑可(kě)以運用：包括銀行開發貸款以及海外公司債券等。銀行的窗(chuāng)口指導意味着開發貸規模将繼續收到擠壓。東興證券的報告中，則直接将2017年形容爲房(fáng)地産行業“銷售和融資的寒冬”。

  有信托公司人士表示，今年房(fáng)地産公司資金成本大(dà)幅度上升已經成爲不争的事實。

  此前成本較低的公司債在受到監管層分(fēn)類指導之後，受資金成本上升的影(yǐng)響，已經出現銀行購(gòu)買債券意願下降的現象。此外，海外公司債對企業本身(shēn)要求較高，且人民(mín)币有貶值壓力，成本同樣很高。

  安信國際預計(jì)，得(de)益于去(qù)年銷售行情大(dà)好喝(hē)土(tǔ)地市場過熱(rè)兩個因素影(yǐng)響，不少大(dà)中型房(fáng)企手持現金，貨币政策收緊将對小型房(fáng)企産生(shēng)巨大(dà)的擠壓效應，從(cóng)而使行業進一步分(fēn)化。

  業内人士指出，房(fáng)地産是金融屬性最強的行業，受沖擊自(zì)然最大(dà)。房(fáng)企僅剩的爲數不多的融資渠道再受影(yǐng)響，對小型房(fáng)企和現金流并不充裕的房(fáng)企将産生(shēng)不利影(yǐng)響，2017年，将會是對房(fáng)企融資能力的重大(dà)考驗，或有房(fáng)企熬不住。

  有券商人士分(fēn)析，資金收緊，房(fáng)企爲保證現金流會加速推盤去(qù)化。下半年市場或有調整，尤其是房(fáng)價或有波動，将會有資金緊張的小公司熬不住。

  上述券商人士進一步補充，北上廣深一線城(chéng)市整體(tǐ)相(xiàng)對樂觀，南(nán)京、合肥等地雖有人口流入，但(dàn)高房(fáng)價并不可(kě)持續。如(rú)果房(fáng)貸不再折扣，利率上漲，投資客還(hái)款壓力會加大(dà)。

  而萬科(kē)證券事務代表梁潔在2月9日(rì)的投資者溝通會上則指出，對投資較多、項目較多的大(dà)中型開發商壓力會更大(dà)；雖然實際成交價格短(duǎn)期可(kě)能不會有明顯變化，但(dàn)是成交均價确實會有一定下降。